3月7日，哔哩哔哩平台（以下简称B站）发布了未经审计的2023年Q4及全年财务报告。报告显示，全年B站实现营收225.28亿元，同比增长2.87%；经调整净亏损为34.14亿元，同比收窄49.06%。

在全年亏损大幅收窄的同时，B站的经营状况也出现了持续改善。第四季度的毛利率升至26.1%，达到了连续6个季度的环比提升，并且四季度的经营现金净流入为6.4亿元，实现了全年正向经营现金流。

值得注意的是，从财务数据上来看，B站2023年全年的广告业务收入达到64亿元，较2022年增加27%，成为了其增值服务、广告、移动游戏、IP衍生品四大业务中，增速最高的板块。增值服务则排在第二，较2022年增长了14%。

B站2023年Q4业务收入

毫无疑问，广告是B站2023年度乃至未来增长的C位。

和国内其他内容平台相比，年轻化、二次元、游戏这些泛娱乐内容让B站成为了年轻人最喜欢的社区之一，并获得了腾讯、阿里巴巴、贝莱德、高盛等知名企业和机构的青睐。

随着B站在业务和经营方面的调整，公司在商业化方面逐渐摸清了路子。B站董事长兼CEO陈睿近期表示“B站有信心在2024年三季度运营利润转正并开始盈利”，因此本次财报不仅给出了盈利的明确时间，还将实现盈利的核心——“广告增长驱动”放在了聚光灯下。

广告产品优化和效率提升

首先，根据B站的说法，广告营收的增长主要是因为广告产品优化和广告效率的提升。

回顾过去一年，“一横一纵”是B站指导广告业务发展的关键。其中，"一横"指的是中台商业化能力，包括流量策略、算法能力和数据能力的发展，"一纵"则是B站的垂直行业战略，针对不同行业领域制定垂直策略。

因此，除了对“一横一纵”战略的继续坚持，比如升级商业平台花火、推出B站和淘宝联名合作的星火计划，为UP主和商家提供各种渠道和数据支持等，B站2024年还打算在广告基础设施建设上投入更多。据了解，B站在今年会进一步强化智能多终端投放和自动投放能力，开发数据可视化工具来让客户通过多维数据展示验证他们广告投放的结果。

同时，增加广告库存和加载量会是B站广告产品的另一个改进。其管理层在电话会议上透露，广告产品会在去年的基础上进入更多场景，比如搜索功能、PC 和 OTT等。以及在推荐页面采用混合模式排列广告视频，从而将广告展示和内容生态进行无缝化、自然化地整合。

总的来看，持续提升广告基础设施建设和将广告整合进生态系统来增加广告库存将成为B站接下来为实现盈利目标的工作重点。

视频和直播电商促增长

另外，从B站广告和电商的紧密联系来看，B站广告业务受益更多地来自电商旺季和电商平台之间的竞争带来的投流，以及提高了效果广告加载率。B站在电话会议上透露，去年双 11 期间，视频和直播电商产生的总成交额增长了超过 250%，同比增长超过 100%。此外，在婴儿和孕妇市场通过视频和直播电商活动吸引超过 90% 的新用户。

事实上，B站对电商广告的重新改造和强化可以说获得了明显的回报，效果广告几乎成为第三方电商平台在B站的重要转化抓手。在去年一些重要大促节点期间，拼多多的投放广告能频繁出没于B站的中小体量UP主视频中，成为了支撑UP主商单收入的重要来源之一。

B站在电商收入上的迅速增长在一定程度上可以视为大开环战略的成果。在B站COO李旎看来，相比和其他内容电商平台一样闭环进行同台竞争，现阶段的B站更适合做大开环模式的生意，不仅可以省去电商基建投入、远离底价内卷，也能避免作为根基的内容社区“变质”。

UP主商业潜力的挖掘

结语

纵观B站目前的发展情况，要想达成陈睿所说的2024年三季度目标运营利润转正开始盈利的目标，无非是在开源和节流方面做出效果。其中，把更多精力放在赚钱能力更强的广告和直播业务上成为了B站如期达成盈利目标的重中之重。

依靠游戏崛起的B站在上市后始终寻找多元化业务发展的路径，而经过数年的培育的发展，B站似乎终于迎来了依靠广告和直播来拉动增长乃至实现盈利和收获时刻。