文 | Rita Zeng、Eric Wang 

一夜之间，网易考拉成为了行业关注的焦点。8月13日，有传言称阿里20亿美金收购网易考拉，随后21世纪经济报道透露，有匿名投资人士表示，网易考拉正在进行融资，接触方可能包括阿里巴巴、拼多多等电商平台。

今日又有新消息传出，阿里和网易考拉双方谈判结果基本确定，正在讨论具体细节。不过对于以上所有传闻，阿里和网易考拉双方均回应称：对市场传言不予置评。

对于跨境电商行业来说，网易考拉和阿里的合并绝对是一颗重磅炸弹。 根据Analysys易观发布的2019第一季度《中国跨境进口零售电商市场季度监测报告》显示，该季度天猫国际排名第一，市场份额为32.3%；网易考拉排名第二，份额为24.8%。另一则来自艾媒咨询的报告则指出，2019年上半年，网易考拉以27.7%的市场份额排名首位；天猫国际以25.1%位居次席。所以，无论两家谁在市场上更胜一筹，有一件事情是可以确定的，两家合并，势必占据中国跨境电商市场的半壁江山。 

但是，两家竞争如此激烈，网易为何愿将网易考拉“卖身”阿里呢？

这一问题直接体现在了网易近年来的财报当中。对比网易2018年第四季度财报、全年财报和2017年四季度财报，可以发现网易电商业务营收增速从175%下降至64.8%，整体下降2.7倍。而在2019年二季度，网易电商的增速更是进一步放缓，只有20%左右，与2016年高峰时期的275%增长相比，缩水了近十倍。

增速放缓的同时，网易电商的毛利率相比上一季度的10.2%，在2019年二季度中虽然上升了0.7%。但相比京东在2019年二季度的14.72%、阿里巴巴2019年一季度的45%，依旧远低于行业平均水平的毛利率。 在网易2018年四季度财报发布时，网易严选CEO柳晓刚表示，严选的毛利率要远高于4.5%，每一单都有利润，这是否意味着利润率低的原因是考拉在“拖后腿”。

而除了网易考拉自身的原因外，有人分析称网易将网易考拉“卖身”于阿里，能够直接获取到大量的流动资金，投入到网易目前较小的创新业务中。比如，网易云音乐的商业化探索和以人工智能的风口，以“工具+内容+硬件”三大板块为抓手的教育板块。

此外，不同于天猫国际的平台化策略，网易考拉在平台策略上选择以自营为主。自营虽然会带来更高的成本，但显然也会提供更好的服务。

在电商行业里，服务决定了平台的下限，而真正决定平台上限的仍然是资本。对比艾媒咨询发布的《2016-2017中国跨境电商市场研究报告》和《2017上半年中国跨境电商市场研究报告》可以看出，正品保障，知名度，品类齐全程度，品牌覆盖，新品更新速度，物流配送和售后服务水平是用户最关心的几个维度。网易考拉入局电商的时间相较于天猫国际背后的阿里系晚了不少，这就意味着网易考拉在目前成本更高的情况下显然难以依靠物流体系弯道超车。所以想要从阿里手中争夺进口电商市场，就必须在正品等维度上做到更好。

因而网易考拉从上线以来，就对产品的质量有着非常高的审核门槛。凭借着良好的口碑，网易考拉迅速占下了一席之地，并很快成长为跨境电商行业内的头部平台。但在资本有限的情况下，想要进一步扩大市场规模和用户量，就必须回到无法取巧的物流仓储体系搭建上，而对于资本实力并不雄厚，且在电商领域并无太多积累的网易来说非常困难。

同时，当下中国的经济发展水平，决定了有能力进行进口电商消费人群的仍然是少数。而为了维系这些数量不大，但净值更高的用户人群，网易的投入是否值得仍然要打一个问号。

如若网易考拉收购传闻沉稳落地，毋庸置疑阿里直接坐稳跨境电商龙头地位，占据跨境电商市场半壁江山。直接将网易考拉累计多年的高净值人群收入囊中，获取到大量流量，实现用户的快速增长。

而从整个跨境电商市场来看，随着国民消费的升级，消费者对产品质量和产品种类的要求日渐提高，导致越来越多高净值消费人群开始出现。另一层面，此次阿里对网易考拉的收购传闻，也验证了互联网存量人口红利的争夺，已经深入到不同细分客群的微观竞争。